در این مقاله در مورد تعویض کلیپر و در مورد اینکه چه ویژگی هایی دارد صحبت می کنیم. اما باید بدانید که ساختار اکثر صرافی های غیرمتمرکز موجود (DEX) به گونه ای است که حجم بالای معاملات دلاری را بر هر چیز دیگری اولویت می دهند. اگرچه این ممکن است خوب به نظر برسد، اما در عمل این مدل غیرمتمرکز «رشد به خاطر رشد» فرصت‌هایی برای افزایش سود برای بازیکنان برتر و آربیتراژکنندگان ایجاد می‌کند که اغلب به ضرر خرده‌فروشان متوسط است. در همین حال، در صرافی های متمرکز، خرده فروشان نیز تمایل دارند بدترین معاملات را دریافت کنند. آنها اغلب تا 10 برابر بیشتر از معامله گران سازمانی دریافت می کنند. صرافی‌های امروزی برای خدمت به همه طراحی شده‌اند، اما تمرکز آنها بر حجم به این معنی است که منافع آنها فقط نصیب معامله‌گران حرفه‌ای بزرگ، صندوق‌های تامینی و سازندگان بازار می‌شود. Clipper Exchange این برعکس این رویکرد است.
تعویض کلیپر
یک DEX سفارشی برای خرده فروشان
Clipper یک بورس غیرمتمرکز (DEX) است که برای معامله گران خودساخته ساخته شده است، نه صندوق های تامینی برای نقدینگی. تعویض کلیپر این طراحی شده است تا بهترین قیمت‌ها را برای معامله‌گران در هر کجا (شامل کارمزد، پرش و گاز) برای معاملات کوچکشان (زیر 10000 دلار) در جفت‌های پرمعامله ارائه دهد.
Clipper یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) است که به گونه ای طراحی شده است که کمترین هزینه را برای هر تراکنش برای تراکنش های کوچک تا متوسط داشته باشد. هدف این صرافی این است که بهترین مکان برای معامله گران خودساخته برای خرید و فروش محبوب ترین دارایی های رمزنگاری باشد.
اصول اولیه طراحی کلیپر
تصمیم برای ایجاد Clipper رد مستقیم رویکرد “یک اندازه برای همه” است. بجای، تعویض کلیپر به طور خاص برای معامله گران کوچکتر طراحی شده است. برای این منظور، کلیپر با یک هدف کلیدی در ذهن طراحی شد: بهینه سازی قیمت برای معاملات کوچکتر (≤10 هزار دلار). این امر با محدود کردن نقدینگی و کاهش زیان دائمی حاصل می شود.
سقف نقدینگی
بینش کلیدی توسعه دهندگان در طراحی Clipper این است که به طور غیر مستقیم سطوح بالاتر نقدینگی می تواند به خرده فروشان آسیب برساند. اکثر DEX ها برای کاهش لغزش برای معاملات بزرگ تا حد امکان نقدینگی بیشتری می خواهند، اما پس از یک نقطه خاص، نقدینگی بیشتر هیچ مزیتی برای معاملات کوچکتر ندارد. به عبارت دیگر، با افزایش نقدینگی بازدهی نهایی کاهش می یابد.
مقدار لغزشی که در یک معامله 1000 دلاری رخ می دهد تقریباً یکسان است چه این استخر 100 میلیون دلار نقدینگی داشته باشد یا یک میلیارد دلار. بدتر از آن، این DEX ها برای جذب چنین مقادیر زیادی از نقدینگی، کارمزد تراکنش های بیشتری را دریافت می کنند. این در نهایت به سود تجارت نهنگ است، اما در واقع منجر به قیمت های بالاتر از آنچه برای تجارت های کوچک لازم است می شود.
بنابراین، تصمیم گرفته شد که در ابتدا پول کلیپر را به 20 میلیون دلار محدود کنیم که از نظر ریاضی با قیمت های بهتر در معاملات زیر 10000 دلار و قیمت های بدتر در معاملات بالای 10000 دلار مطابقت دارد. این استخر کوچک اجازه می دهد تا کارمزد معاملات به میزان قابل توجهی کمتر شود. برای معاملات کوچک نسبت به اندازه استخر، کاهش کارمزدها بیش از هر گونه افزایش جزئی در توان عملیاتی که ممکن است رخ دهد را خنثی می کند. در مقابل، برای معاملات بزرگ نسبت به اندازه استخر، افزایش لغزش بیشتر از کاهش کارمزد است. این بدان معنی است که Clipper به طور موثر قیمت های وحشتناکی را در معاملات بزرگ ارائه می دهد. با این حال، این موضوع از این نظر خوب است که فقط بر روی معامله گران کوچک و انحصاری تمرکز دارد. نهنگ ها مبادلات دیگری برای انتخاب دارند.
کاهش تلفات دائمی
بسیاری از معامله‌گران ارزهای دیجیتال متوجه نیستند که ضررهای مداوم (ناشی از تغییرات قیمت در بازار خارجی که به معاملات آربیتراژ اجازه می‌دهد بخش‌هایی از استخر نقدینگی را از بین ببرد) فقط برای ارائه‌دهندگان نقدینگی مشکل نیست. این به این دلیل است که هرچه LP ها (Liquid Pool) بیشتر از دست بدهند، کارمزدهای معاملاتی باید برای جبران این ضررها و تثبیت Liquid Pool بیشتر باشد.
تعویض کلیپر طراحی شده برای کاهش زیان های مداوم، عملکرد قیمت خود را بر اساس قیمت های بازار خارجی از اوراکل های غیرمتمرکز، و همچنین رویکرد استاندارد تکیه بر نسبت دارایی ها در استخر مایع خود استوار می کند. این بدان معناست که وقتی بازارها حرکت می کنند، قیچی می تواند قیمت های خود را بدون نیاز به جریان های آربیتراژ به روز کند. همچنین، از آنجایی که مجموعه کلیپر محدود است، نسبت به جریان‌های داوری که سریع‌تر از به‌روزرسانی‌های اوراکل اتفاق می‌افتند، بسیار حساس است. به ازای هر واحدی که در یک جهت معامله می شود، میزان لغزش به صورت تصاعدی افزایش می یابد. در نتیجه، وقتی بازارها به سرعت حرکت می‌کنند، هزینه‌های اهرمی در کلیپر نه تنها کارمزدهای معاملاتی کمتری را که کلیپر ارائه می‌دهد تحت الشعاع قرار می‌دهد، بلکه به سرعت بر پتانسیل سود هر فرصت آربیتراژی نیز سنگینی می‌کند.
البته زیان های ناپایدار را هرگز نمی توان به طور کامل از بین برد. Clipper به سادگی آن را تا آنجا که ممکن است کاهش می دهد تا کارمزد تراکنش را تا حد ممکن پایین نگه دارد. از همین رو تعویض کلیپر در ابتدا تنها از جفت‌های معاملاتی اصلی پشتیبانی می‌کنند، توکن‌هایی که بیشتر جابجا می‌شوند باعث ضررهای ثابت بیشتری می‌شوند و مستلزم کارمزدهای معاملاتی بالاتری هستند. Clipper به عنوان یک کشتی تجاری ارزان قیمت و تخصصی برای محبوب ترین مسیرهای تجاری ساخته شد.
به عنوان مثال، یک حرکت 1٪ در بازار فقط یک فرصت آربیتراژ 1000 دلاری در استخر اولیه ایجاد می کند، در حالی که همان حرکت بازار می تواند منجر به یک فرصت آربیتراژ 100000 دلاری شود (و در نتیجه سطح بالاتری از ضرر دائمی در یک دلار جمع شده است). . به طور خلاصه، زمانی که قیمت های بازار یکی از ارزهای رمزنگاری شده فهرست شده دچار تغییر ناگهانی و قابل توجهی می شود، قیمت های معاملاتی کلیپر برای حذف آربیتراژورها و سایر اسکالپرهای بزرگ واکنش نشان می دهد. در نتیجه، کلیپر دارای مکانیسم‌های داخلی است که سطوح بالای جریان سمی را حذف می‌کند، که به نوبه خود منجر به تعادل آسان‌تر بین کارمزدهای معاملاتی پایین و بازده LP سالم می‌شود.
نتیجه
اگر صنعت بلاک چین امیدوار است که جایگزین امور مالی سنتی شود، باید کار بهتری برای ایجاد خدمات انجام دهد (به ویژه برای کاربرانی که قصد جذب آنها را دارد). در حالی که امتیازات شرکتی و رانت جویی غارتگرانه هنوز در بسیاری از صرافی های ارزهای دیجیتال وجود دارد، با طراحی متفکرانه و رویکرد متمرکزتر، می توانیم این عمل را در گذشته و جایی که متعلق به آن است رها کنیم. آینده DeFi احتمالاً شامل یک سری مبادلات و برنامه های کاربردی بسیار تخصصی و ویژه کاربر است و موج در صنعت در حال تغییر است.
زیرا تعویض کلیپر به عنوان یک DEX برای بهترین تجربه خرده فروشی و تجارت رایج ترین ارزهای دیجیتال ساخته شده است. اولویت بندی معامله گران روزانه بهترین راه برای اطمینان از بیشترین تأثیر مثبت بر بیشترین تعداد افراد و بیشترین سود برای صنعت بلاک چین است. کلیپر تجسم این باور است که معامله گران کوچکتر و خودساخته باید در حاشیه باشند و آماده باشند تا ارباب و فرمانده سرنوشت DeFi خود باشند.
