ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال

سرمایه گذاران برای ورود به حوزه ارزهای دیجیتال باید با مفاهیم اولیه این بازار از جمله ارزش فعلی بازار و ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال آشنا شدن. مقایسه تفاوت بین ارزش ذاتی و ارزش فعلی یک عامل کلیدی در تعیین بهترین زمان برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال است. زمانی که ارزش فعلی یک ارز دیجیتال کمتر از ارزش ذاتی آن باشد، بهترین زمان برای خرید است و زمانی که ارزش فعلی بالاتر از ارزش ذاتی آن باشد، بهترین زمان برای فروش است.

ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال چیست؟

ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال با ارزش بازار آن برابر نیست، بنابراین سرمایه گذاران برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال تفاوت بین ارزش ذاتی و قیمت بازار را بررسی می کنند. اگر ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال بالاتر از ارزش بازار آن باشد، معامله گران در آن نقطه خرید می کنند و به آن ارز دیجیتالی کم ارزش می گویند. در غیر این صورت، ارز دیجیتال (ارزش اضافی) نامیده می شود. برای ارزهای دیجیتال، به ویژه عرضه های اولیه توکن که هنوز به واقعیت تبدیل نشده اند، نمی توان ارزش ذاتی آنها را تخمین زد.

ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال تمام جنبه های ملموس و ناملموس یک ارز دیجیتال را در نظر می گیرد. برای تخمین ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال، بررسی برخی عوامل مرتبط ضروری است، در غیر این صورت تخمین درستی از ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال به دست نمی آید. از جمله این عوامل می توان میزان تقاضای بازار برای آن، سطح توانایی و توانایی تیم در تحقق اهداف پروژه و ارزیابی میزان حمایت مالی برای دستیابی به نتایج یک طرح را در نظر گرفت. از طریق مکانیسم های مشارکت و سرمایه گذاری و… Cit.

عوامل تعیین کننده ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال

برای ارزیابی ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال، عواملی مانند: میزان تقاضای بازار، میزان کیفیت، میزان اعتبار و مشارکت شریک، اندازه جامعه هدف، سطح توانایی گروه اجرایی و توسعه دهندگان ارز دیجیتال درگیر بنابراین، برای ارزیابی ارزش ذاتی یک ارز دیجیتال، ابتدا باید این عوامل را بررسی کرد. برخی از سوالاتی که برای محاسبه ارزهای دیجیتال باید به آنها پاسخ داده شود عبارتند از:

• آیا بازار واقعی و اصولی برای این ارز دیجیتال وجود دارد؟
• اندازه جامعه هدف و پتانسیل واقعی بازار چقدر است؟
• چگونه می توانید در پروژه ارز دیجیتال مورد نظر خود درآمد و سود کسب کنید؟
• چقدر از پروژه ارز دیجیتال حمایت معنوی و مالی انجام می شود؟
• سطح تخصص توسعه دهندگان پروژه چقدر است؟
• آیا تیم اجرایی تجربه انجام موفقیت آمیز پروژه را دارد یا خیر؟
• آیا سازوکار درآمدزایی در داخل پروژه در نظر گرفته شده است؟
• آیا پیمانکاران این پروژه اعتبار کافی دارند؟
• آیا منابع مالی کافی برای حمایت از توسعه و گسترش پروژه در زمان بندی داده شده وجود دارد؟

سریعترین راه برای ارزیابی ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال

سریع ترین، ساده ترین و کاربردی ترین روش ارزیابی ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال، روش نمودار قیمت در مقابل زمان است. این روش تمام افزایش و کاهش قیمت ناشی از عوامل تجاری غیرعادی و عوامل هیجانی را در نظر می گیرد. روش نمودار قیمت در مقابل زمان روشی کاربردی برای محاسبه ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال در بلندمدت است و اگر سابقه فعالیت ارزهای دیجیتال طولانی‌تر باشد، این روش قابل اعتمادتر است. معامله گران برای استفاده از این روش نیازی به نرم افزارهای تخصصی ندارند و تحلیل های پیچیده انجام می دهند.

روش های دیگری مانند میانگین متحرک نمایی و میانگین متحرک ساده برای تخمین ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال وجود دارد. این روش ها به شناخت مسیر رشد و توسعه ارزهای دیجیتال و همچنین تعیین سطح مقاومت و حمایت آنها کمک می کند.

یادداشت های مهم

• برای ارزیابی ارزش ذاتی ارزهای دیجیتالمعامله گران نباید به تحقیقات وسواس گونه بپردازند، زیرا جمع آوری حجم زیادی از اطلاعات در این زمینه، سرمایه گذار را از تمرکز بر هدف اصلی خود که سرمایه گذاری سودآور است، باز می دارد.
• برای محاسبه ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال، عوامل احساسی و عاطفی نیز موثر است. دو مفهوم FUD به معنای ترس، شک و عدم اطمینان و FOMO به معنای ترس از دست دادن از جمله این عوامل عاطفی تأثیرگذار هستند.
• 90 درصد بازار ارزهای دیجیتال مبتنی بر تفکر منطقی است. بنابراین مردم فقط به سود بیشتر فکر می کنند و به ارزش شرکتی که سرمایه خود را در آن سرمایه گذاری کرده اند توجهی ندارند.
• از دیگر عوامل موثر بر بازار ارزهای دیجیتال و نوسانات آن می توان به شایعات اشاره کرد. برای تصمیم گیری صحیح در حوزه ارزهای دیجیتال، باید ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال را محاسبه و با مقادیر فعلی مقایسه کنید.

ارزش ذاتی بیت کوین

به گفته برخی از سرمایه گذاران مشهور مانند وارن بافت، دونالد ترامپ و غیره، بیت کوین ارزش ذاتی ندارد و استدلال آنها به دلیل منشا ارز دیجیتال بیت کوین به عنوان یک دارایی غیرمتمرکز و همتا به همتا است. بنابراین، برای بسیاری از سرمایه گذاران، ارزهای دیجیتال به دلیل دیجیتالی بودن، نرم افزار محسوب می شوند.

گرین اسپن در این خصوص می گوید: وجود ارزش ذاتی برای ارز دیجیتال بیت کوین به دیدگاه سرمایه گذار و تعریف آن بستگی دارد. بنابراین اگرچه برای برخی افراد بی ارزش است، اما برای بسیاری از سرمایه گذاران دارای ارزش ذاتی بالایی است.

استفن هافچر، رئیس اقتصاد جهانی در موسسه سرمایه گذاران جهانی آلیانز، در رابطه با ارزش ذاتی بیت کوین گفت: ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین صفر است. برخلاف ارزهای سنتی، سهام و اوراق قرضه دولتی، دارندگان بیت کوین نمی توانند از کسی مطالبه کنند، زیرا بیت کوین هیچ جریان درآمدی را تضمین نمی کند.

منتقدان ارزش ذاتی بیت کوین

در جولای 2019، ترامپ سخنانی را که قبلاً توسط وارن بافت و چارلی مانگر (شریک تجاری او) به اشتراک گذاشته شده بود تکرار کرد و نشان داد که ارز دیجیتال بیت کوین ارزش ذاتی ندارد. توئیت ترامپ در این باره به شرح زیر است:

من طرفدار ارزهای دیجیتال و بیت کوین نیستم، آنها پول به حساب نمی آیند و ارزش پایدار و اساسی ندارند.

از زمانی که بلاک چین در سال 2009 راه اندازی شد، استدلال هایی برای اثبات بی ارزشی ذاتی بیت کوین ناشی از منشأ آن است، که یک شبکه همتا به همتا غیرمتمرکز از توسعه دهندگان، استخراج کنندگان، کاربران و گره های کامل بدون حضور یک مرجع مرکزی یا گروه نظارت بر پروتکل است. به همین دلیل، ایده یک شبکه کاملا متن باز و غیرمتمرکز که از لحاظ نظری به عنوان نرم افزار شناخته می شد، برای بسیاری از سرمایه گذاران بیگانه است. در سال 2018، نایب رئیس برکشایر هاتاوی (چارلی مانگر) گفت که بیت کوین طلای بی ارزش و مصنوعی است و آن را به عنوان بخشی از علم کامپیوتر هوشمند معرفی کرد. همانطور که گفته شد، به دلیل ساختار توزیع شده، غیرمتمرکز و ماهیت دیجیتالی بیت کوین، نگرش های منفی نسبت به این ارز دیجیتال و تردید در مورد ارزش آن وجود دارد. با این حال، کارشناسان سرمایه گذاری و مدیران ارزهای دیجیتال ارزش بیت کوین را متفاوت می دانند.

حامیان ارزش ذاتی بیت کوین

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری Blocktower Capital (آری پل) در مصاحبه ای توضیح داد که ارزش ارز دیجیتال بیت کوین به دلیل کنترلی است که به صاحبان سرمایه می دهد. ویژگی عدم مصادره این ارز دیجیتال سطح بی سابقه ای از آزادی اقتصادی را در مقایسه با دارایی های سنتی به کاربران خود می دهد. به عنوان مثال طلا که در سیستم های مالی به عنوان پناهگاه امنی به حساب می آید و طبق پیش بینی بسیاری از سرمایه گذاران، بیت کوین می تواند در درازمدت با طلا رقابت کند. البته در گذشته چندین بار دولت ها اقدام به مصادره طلاهایی کرده اند که مردم شخصا نگهداری می کردند. پولس گفت:

ارز دیجیتال بیت کوین ویژگی های زیادی دارد، ارزش این ارز دیجیتال با این واقعیت ایجاد می شود که بیت کوین تنها راه برای پشتیبانی از شبکه بلاک چین خود است.

پاول معتقد است که بیشتر ارزش بیت کوین ناشی از مقاومت آن در برابر توقیف و مصادره است. او می گوید که اگر بخواهد یک دلار از ثروت خود را به گونه ای ذخیره کند که توسط دولت ها (بدون توجه به قیمت بیت کوین در برابر دلار) قابل مصادره نباشد، به یک دلار بیت کوین نیاز دارد. با این ساختار، بیت کوین تا حدودی قابل مقایسه با سیستم بانکداری خارج از کشور است که بازاری به ارزش حدود 30 تریلیون دلار دارد. بانکداری فراساحلی نوعی بانکداری است که در آن بانک ها در مکانی غیر از محل سکونت سپرده گذاران مستقر هستند و ثروتمندان از این بانک ها برای محافظت از پول خود در برابر مصادره توسط دولت ها استفاده می کنند. این بانک ها علاوه بر اینکه مالیات دریافت نمی کنند، پول ثروتمندان را در اختیار دولت ها قرار نمی دهند.

این استدلال که ارزش ارز دیجیتال بیت کوین به دلیل مقاومت آن در برابر سلب مالکیت است، با مدیر عامل شرکت ارائه دهنده خدمات کیف پول و اعتماد Zapo کاملاً موافق است. مت گرینسپن، بنیانگذار کوانتوم اکونومیکس، معتقد است که ارزش واقعی و ذاتی ارز دیجیتال بیت کوین تنها به درک سرمایه گذار از بیت کوین و کل طبقه دارایی بستگی دارد. طبقه دارایی به گروهی از ارزهای دیجیتال یا گروهی از اوراق بهادار گفته می شود که دارای ویژگی های مشترک و رفتار بازار مشابه هستند و قوانین مشترکی در مورد آنها دارند. ارزش ذاتی به ارزش اساسی، ذاتی و واقعی یک کالا، دارایی یا ارز اشاره دارد، اما ارزش یک مقوله کاملاً ذهنی است که اغلب بر اساس شرایط مختلف به طور قابل توجهی تغییر می کند.

به عنوان مثال، قبل از اینکه ریچارد نیکسون استاندارد طلا را با اجازه ندادن به بانک مرکزی برای حمایت از دلار با طلا حذف کند، ارزش ذاتی دلار پشتوانه طلا بود، اما پس از حذف استاندارد طلا، سایر کشورها شروع به چاپ پول کردند و نرخ تورم افزایش یافت ارزهای ذخیره شروع به افزایش کردند. ارز ذخیره همچنین به معنای پولی است که سازمان‌های بین‌المللی و دولت‌ها می‌خواهند آن را به‌عنوان ذخایر طلا و ارز حفظ کنند و از آن برای انجام بیشتر تجارت بین‌المللی استفاده کنند. در حال حاضر بزرگترین ارز ذخیره در جهان دلار است.

نتیجه

ارزش ذاتی ارزهای دیجیتال با گذشت زمان و آگاهی بیشتر مردم نسبت به آن، افزایش می یابد و سپس ارزهای دیجیتال به ویژه بیت کوین ثبات و نوسان کمتری خواهند داشت. همانطور که بیت کوین به بازار سرمایه گسترده تر، نقدینگی بیشتر، زیرساخت قوی تر و نظارت دقیق تر دست می یابد، ارزش ذاتی آن افزایش می یابد.