نقدینگی اولیه (Liquidity Bootstrapping Pool) نوعی استخر است که توسط Balancer ایجاد شده است. هدف از این نوع استخرها این است که به سازندگان توکن های جدید اجازه دهند تا از یک صرافی غیرمتمرکز برای تولید وجوه یا نقدینگی برای پروژه خود استفاده کنند. در گذشته، معامله‌گران از دفترچه‌های سفارش برای معاملات خود استفاده می‌کردند که در آن تجارت خود را تکمیل می‌کردند (چه مقدار می‌خواستند بخرند یا بفروشند و به چه قیمتی) و سپس منتظر کسی بودند که دارایی‌هایش را بخرد یا بفروشد. مشکل این است که ممکن است تکمیل یک سفارش زمان بر باشد، به این معنی که با کاهش قیمت، ضرر احتمالی وجود دارد. این به دلیل نوسانات بدنام قیمت ارزهای دیجیتال به یک مشکل بسیار واضح تبدیل شده است. برای رفع این مشکل در دنیای ارزهای دیجیتال، ایده استخرهای نقدینگی متولد شد.
استخر نقدینگی اولیه (LBP) چیست؟
استخر بوت استرپینگ (LBP) یک استخر نقدینگی (LP) است که به سازندگان توکن‌های جدید اجازه می‌دهد از یک صرافی غیرمتمرکز برای تولید وجوه یا نقدینگی برای پروژه خود استفاده کنند. این نوع جدید LP به سازندگان توکن اجازه می‌دهد که نقدینگی را تنها با مقدار کمی سرمایه اولیه تولید کنند و همچنین امکان تخصیص بهتر دارایی جدید خود را فراهم می‌کند.
استخر نقدینگی اولیه یک راه عالی برای توسعه دهندگان برای معرفی توکن های جدید به بازار است. آنها یک توکن رمزنگاری جدید را با یک دارایی نقدشونده تر (یعنی دارایی با حجم معاملات بالاتر) جفت می کنند تا دارایی های نقدی معامله گران را به آن استخر و در نتیجه به توکن جدید هدایت کنند. علاوه بر این، این استخرها به توکن‌های جدیدتر کمک می‌کنند تا ارزش واقعی خود را بر اساس نحوه معامله معامله‌گران در برابر سایر دارایی‌های نقدی موجود در استخر و سایر دارایی‌ها پیدا کنند.
این تعریف ممکن است برای بسیاری از تازه واردان به استخرهای نقدینگی کمی دشوار به نظر برسد. بنابراین برای درک واقعی این استخرهای نقدینگی استارتاپی، ابتدا باید به دلیل ایجاد آنها نگاه کنیم.
استخرهای نقدینگی چیست؟
استخرهای نقدینگی بسترهایی هستند که معامله‌گران می‌توانند مجموعه‌ای از دارایی‌ها (یا نقدینگی) را که می‌خواهند در هر زمان معامله کنند، پیدا کنند. این بدان معناست که وقتی آنها می‌خواهند معامله کنند، مثلاً مقداری اتریوم (ETH) برای مقداری بیت‌کوین (BTC)، لازم نیست منتظر باشند تا معامله‌گر دیگری آن نقدینگی را با آن قیمت داشته باشد، همانطور که با یک استخر از قبل وجود داشت. ایناهاش.
استخرهای نقدینگی منبع خوبی هستند که بازار نقد و معاملات سریع را امکان پذیر می کند. با این حال، در ابتدا، هر استخر مایع تنها می‌توانست دو نوع دارایی در هر استخر داشته باشد و یکی از آنها باید ETH باشد، برای مثال ترکیبی از ETH و BTC. این بدان معنی است که اگر شخصی بخواهد از استخرهای مایع برای تجارت از مثلاً ETH به Sandbox (SAND) استفاده کند، باید از دو استخر مایع مختلف استفاده کند و برای هر دو کارمزد بپردازد. نمونه هایی از این نوع LP عبارتند از UniSwap، PancakeSwap و SushiSwap.
استخرهای نقدینگی اولیه همچنین نسبت‌های دارایی را متعادل نگه می‌داشتند، به این معنی که همیشه یک تقسیم ثابت از دو دارایی وجود داشت: برای مثال 50/50 یا 25/25/25/25. این امر با افزایش قیمت دارایی ها به دست آمد که فشار خرید بیشتری داشت. به عنوان مثال، هنگامی که یک معامله گر بیشتر و بیشتر اتریوم خریداری می کند، قیمت آن بالا می رود. این باعث می شود معامله گران تمایلی به خرید ETH از این استخر نقدینگی نداشته باشند و در عوض معامله گران را تشویق می کند که ETH را به این استخر بفروشند زیرا می توانند پول بیشتری برای آن بدست آورند.
با این حال، این روش LP هنوز ناکارآمد بود و به زودی تقاضا برای LP با انعطاف پذیری بیشتر وجود داشت. Balancer را وارد کنید، یک بازارساز خودکار (AMM) که به کاربران اجازه می‌دهد به ازای هر نسبت، استخرهای مایع با حداکثر هشت توکن مختلف ایجاد کنند.
استخر مایع چند دارایی چیست؟
گام بعدی در توسعه یک استخر نقدینگی LP چند دارایی بود. این نوع استخر نقدینگی به معامله گران اجازه می دهد تا بین چندین دارایی در یک استخر معامله کنند، به این معنی که کارمزد کمتری وجود دارد و نیازی به معامله بین اتریوم نیست.
با این حال، یک مشکل باقی می ماند، اگر یک توکن یا سکه جدید بدون استخر سرمایه بزرگ راه اندازی شود، ایجاد یک تقسیم 50/50 با توکن بسیار قوی تر (و گران تر) مانند ETH برای آنها دشوار خواهد بود. این عدم وجود یک سکه مایع قوی به این معنی است که معامله گران کمتری جذب استخر می شوند و می تواند منجر به راه اندازی ناکارآمد (و در نهایت مرگ) توکن جدید شود. برای حل این مشکل، Balancer، Liquidity Boot Pool (LBP) خود را راه اندازی کرد.
Balancer LBP چیست و چگونه کار می کند؟
پس از مشاهده مشکلاتی که معامله‌گران در استفاده از کتاب‌های سفارش داشتند و سپس شاهد مبارزه توکن‌های جدید با سرمایه‌گذاری اولیه بالا برای استخرهای نقدینگی اولیه، Balancer ساختار جدیدی را برای LPs معرفی کرد: Balancer Initial Liquidity Pool.
نقدینگی اولیه را می توان یک LP قهرمان برای ارزهای دیجیتال جدید و نوظهور با سرمایه اولیه کمی برای سرمایه گذاری در نظر گرفت. این نوع LP به تولید نقدینگی از یک سرمایه اولیه کوچک به دلیل دو چیز کمک می کند: کریپتو LBP و تعادل نسبت دارایی.
LPB Crypto چیست؟
Crypto LBP به دارایی های رمزنگاری شده در هر استخر اشاره دارد: اینها توکن های وثیقه و توکن پروژه هستند.
سکه یا ژتون وثیقه: توکن وثیقه یک رمزارز LBP با نقدینگی (یا به شدت معامله شده) است. در راه اندازی اولیه LBP، توکن های وثیقه کمتری وجود خواهد داشت که توکن ها را در استخر پخش می کند. با پیشرفت زمان حراج، وزن توکن وثیقه نسبت به توکن پروژه ممکن است تغییر کند تا تعداد توکن‌های وثیقه در استخر به درصد یکنواخت‌تر افزایش یابد.
سکه یا توکن پروژه: رمزنگاری پروژه، کریپتو جدید LBP، ایجاد شده است. در راه اندازی اولیه LBP، توکن های پروژه بیشتر از توکن های وثیقه در استخر وجود خواهد داشت. با پیشرفت زمان حراج، وزن دادن توکن های وثیقه به توکن های پروژه حتی ممکن است زمین بازی را تغییر دهد. این تغییر به انتخاب سازندگان استخر و همچنین حجم تراکنش در LBP بستگی دارد.
LBP چگونه کار می کند؟
استخر نقدینگی اولیه به روشی بسیار شبیه به استخر نقدینگی معمولی کار می‌کند، تنها با تغییراتی در نسبت دارایی‌ها که به توکن‌های جدید امکان می‌دهد شانس بیشتری در بازار داشته باشند، به طور مساوی توزیع شوند و نقدینگی بیشتری را برای پروژه ایجاد کنند. خودت
در یک استخر مایع معمولی، دو نوع دارایی به نسبت مساوی تنظیم می شوند. با این حال، با یک استخر پول اولیه، استخر پول می تواند با تقسیم 90/10 توکن های اتریوم (ETH) و طلای ماجراجویی (AGLD) شروع شود. سپس، با سپری شدن دوره زمانی از پیش تعیین شده، قیمت خود را (به لطف حجم معاملات) تنظیم می کند تا استخر نقدینگی را به یک تقسیم 80/20 برساند و در نهایت تا پایان دوره حراج در LBP 50 به تقسیم عادی 50/20 برسد.
زمانی که معاملات در استخر نقدینگی اولیه شروع می‌شود، معامله‌گران شروع به خرید و فروش می‌کنند تا از تغییرات قیمت سود ببرند، با افزایش حجم معاملات، قیمت توکن پروژه افزایش می‌یابد و زمانی که حجم معاملات کاهش می‌یابد، توکن پروژه کاهش می‌یابد. به این ترتیب، معامله گران سعی می کنند بفهمند که چه زمانی قیمت ها به نفع آنها کار می کند و سپس سعی می کنند بر این اساس سود ببرند. به این ترتیب توکن پروژه به صورت گسترده تری توزیع شده و نقدینگی بیشتری برای پروژه جمع آوری می شود.
مزایای صندوق نقدینگی اولیه
چندین مزیت اصلی برای LBP وجود دارد:
کشف قیمت: رایج ترین استفاده از LBP برای کشف قیمت است. این به بازار اجازه می دهد تا قیمت نهایی توکن را تعیین کند. تعیین یک قیمت اولیه و سپس تغییر قیمت در طول زمان تبدیل به یک بازی می شود که در آن خریداران می خواهند منتظر لحظه مناسب باشند تا توکن را با بهترین قیمت معامله کنند، اما بیش از حد منتظر بمانند و خطر سوختن و شکست را دارند.
توزیع گسترده تر: بر خلاف سایر مدل‌ها یا راه‌اندازی توکن‌ها که در آن بازی با سرعت یا قیمت کاهش می‌یابد، LBP می‌تواند به گسترش توکن‌ها در دست افراد بیشتری به روشی منصفانه کمک کند.
بدون مزیت ناعادلانه: استخرهای نقدینگی اولیه، رهبران، ربات‌ها و نهنگ‌ها را برای دریافت نرخ‌های بهتر نسبت به شرکت‌کنندگان کوچکتر از بین می‌برد. هرچه خرید بزرگتر یا زودتر انجام شود، ریسک بیشتری برای پرداخت انحراف بیشتر از قیمت بازار وجود دارد.
سرمایه کوچک: یکی از بزرگترین مزایای راه اندازی یک استخر نقدینگی برای پروتکل های کوچکتر این است که قیمت اولیه توکن در حراج می تواند تا 99 برابر وثیقه سپرده شده باشد. این بدان معناست که یک پروتکل می تواند با سرمایه بسیار کم شروع شود و در پایان رویداد با کیف های بزرگتر خاتمه یابد.
چگونه LBP ها از معامله گران و سرمایه گذاران محافظت می کنند؟
تغییر نسبت دارایی استخر نقدینگی استارت‌آپ به درجاتی از محافظت در برابر نهنگ‌ها و ربات‌ها در فضای کریپتو اجازه می‌دهد. این کار با از بین بردن انگیزه های مورد علاقه و نهنگ ها انجام می شود تا معامله بهتری نسبت به آنهایی که هزینه کمتری دارند انجام شود.
یک پیشینه کوچک در مورد آنچه که LBP سعی در محافظت در برابر آن دارد:
ربات ها از الگوریتم های سریع و کارمزد تراکنش های بالا برای تکمیل معاملات قبل از معامله گران دیگر استفاده می کنند. (زیرا کارمزدهای بالاتر معمولاً به این معنی است که معامله آنها ابتدا انجام می شود.)
رهبران کسانی هستند که از الگوریتم‌های سریع‌تر استفاده می‌کنند و از معامله‌ای استفاده می‌کنند که قبلاً انجام شده است اما هنوز تکمیل نشده است، در نتیجه از قیمت مطلوب‌تر قبل از اینکه تحت تأثیر معاملات بعدی قرار گیرد، استفاده می‌کنند و سپس برای سود بیشتر به فروش می‌رسند.
با این حال، نقدینگی اولیه آنها می توانند این رفتار را از بین ببرند زیرا پارامترها در برابر این ذهنیت اول و اول قرار می گیرند. LBP ها با تغییر وزن بین دو دارایی، توکن ها را به آرامی منتشر می کنند. بنابراین، کارگزاری که به دنبال کسب سودهای بزرگ است یا رباتی که به دنبال کارمزد تراکنش های بالاتر است، مجبور می شود معاملات خود را در مدت زمان طولانی تری به معاملات کوچکتر تقسیم کند. این فرآیند طولانی و حاشیه سود کمتر به این معنی است که رهبران، ربات‌ها و نهنگ‌ها انگیزه زیادی برای تلاش برای بی‌ثبات کردن توکن برای سود خود نخواهند داشت.
نمای متوازن از استخرهای نقدی بوت استرپینگ
LBP ها به پایین آوردن نوار ورود پروژه های جدید به فضای رمزنگاری کمک کرده اند و به توکن های کوچک با ایده های بزرگ اجازه می دهند تا سرمایه پروژه های خود را افزایش دهند. تدابیر امنیتی موجود، مانند انتشار آهسته توکن‌ها و اجازه دادن به اشتراک وزن بین وثیقه و توکن پروژه، همچنین به این معنی است که این LPها کمتر مورد هدف نهنگ‌ها، ربات‌ها، رهبران و سایر معامله‌گران غیراخلاقی هستند که مسئولیت را بر عهده می‌گیرند. با این حال، همچنین باید توجه داشت که استخرهای نقدینگی اولیه نسبت به LP های سنتی در صرافی های غیرمتمرکز (DEX) مانند UniSwap و PancakeSwap قابل اعتمادتر هستند.
اگرچه استخرهای نقدینگی اولیه نیز بر روی شبکه‌های غیرمتمرکز، از جمله اتریوم، آربیتروم، Polygon و یک فورک رسمی دوستانه با Hexagon Finance کار می‌کنند، LBPها توسط خالقان پروژه در پشت توکن پروژه ایجاد می‌شوند و آنها بر سهم دارایی‌ها کنترل دارند. همچنین اگر احساس کنند فشار زیاد خرید یا فروش باعث بی ثباتی ارزش سکه یا توکن آنها می شود، می توانند معامله را متوقف کنند. در حالی که این کنترل توسط سازندگان ممکن است یک اقدام محافظتی باشد، اما مطمئناً در تضاد با ارزش‌های تمرکززدایی است، زیرا یک مقام مرکزی تصمیم‌گیری می‌کند.
نتیجه
نقدینگی اولیه یا LBP ها ثابت کرده اند که راه موثری برای جلب توجه به توکن های کوچکتر در بازار ارزهای دیجیتال، هم از نظر یافتن قیمت واقعی و هم از نظر توزیع یکنواخت تر هستند. این یک چیز عالی برای توکن های کوچکتر است زیرا آنها می توانند برای ساخت پروژه ای که به آن اعتقاد دارند سرمایه جمع آوری کنند. علاوه بر این، استراتژی های مختلف پیاده سازی شده توسط LBP به محافظت از این توکن ها و پروژه های در حال ظهور در برابر معامله گران و ربات های غیراخلاقی کمک می کند.
هر فناوری مشروعی که برای رشد پروژه‌های رمزنگاری جدید استفاده می‌شود باید تشویق شود زیرا فضای کریپتو هنوز در حال رشد است و به ایده‌های جدید نیاز دارد. با این حال، این واقعیت که LBP ها کنترل بسیار زیادی در دست سازندگان پروژه دارند تا حدودی با ایده ارز دیجیتال به عنوان یک ارز غیرمتمرکز مخالف است. امیدواریم با گذشت زمان، راهی برای کارآمدتر کردن پول اولیه در افزایش سرمایه، اما به روش غیرمتمرکزتر پیدا شود.
