بلک راک استدلال می کند که SEC دلیلی برای رفتار متفاوت با معاملات آتی ارزهای دیجیتال و ETF ندارد.

بلک راک ترجیح SEC برای قانون 1940 حاکم بر ETFهای آتی را زیر سوال برد و استدلال کرد که این قانون هیچ ارتباطی با ETFهای معاملات ارزهای دیجیتال و معاملات آتی ارزهای دیجیتال ندارد.

بلک راک استدلال می‌کند که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده هیچ دلیل قانونی برای برخورد متفاوت با درخواست‌های مربوط به صندوق‌های سرمایه‌گذاری لحظه‌ای و معاملات آتی کریپتو ندارد، طرح بلک‌راک برای یک ETF نقطه‌ای اتر (ETH) به نام iShares Ethereum Trust در 9 نوامبر پس از آن به طور رسمی تایید شد. نزدک فرم 19b 4 را به نمایندگی از شرکت در SEC ثبت کرد.

در پرونده خود، بلک راک رفتار SEC با ETF های رمزنگاری نقطه ای را زیر سوال برد و استدلال کرد که آژانس دلایل خود را برای رد مداوم این برنامه ها بر اساس تمایزات قانونی نادرست بین ETF های آتی و نقدی استوار است، با توجه به اینکه کمیسیون ETF را تأیید کرده است، که معاملات آتی ETH را ارائه می دهد. که خود بر اساس بازار اصلی ETH قیمت گذاری می شوند، اسپانسر معتقد است که کمیسیون باید ETP هایی را نیز تأیید کند که قرار گرفتن در معرض ETH نقطه ای را ارائه می دهند.

SEC هنوز هیچ برنامه ETF رمزنگاری را معرفی نکرده است، اما چندین ETF آتی ارزهای دیجیتال را تایید کرده است، که به گفته رگولاتور اوراق بهادار به این دلیل است که ETFهای آتی ارزهای دیجیتال دارای مقررات بهتری برای محافظت از مصرف کننده هستند.

علاوه بر این، به نظر می‌رسد که SEC از توافق‌نامه‌های اشتراک نظارتی و نظارت بر بازار آتی دارایی‌های دیجیتال شیکاگو (CME) حمایت می‌کند، اما بلک راک استدلال می‌کند که ترجیح SEC برای قانون 1940 در این زمینه ارتباطی به این دلیل نیست که محدودیت‌های خاصی را برای آن اعمال می‌کند. ETF ها و حامیان ETF، نه به دارایی های اساسی ETF.

به طور خاص، هیچ یک از این محدودیت‌ها در مورد دارایی‌های اساسی ETF، اعم از معاملات آتی ETH یا نقطه ETH، یا بازارهایی که قیمت‌گذاری آن دارایی‌ها از آن مشتق می‌شود، چه معاملات آتی CME ETH یا بازارهای نقدی ETH اعمال نمی‌شود. مالی معتقد است، این تمایز بین ثبت ETFهای آتی ETH تحت قانون 1940 و ثبت ETH spot ETH تحت قانون 1933 هیچ تفاوتی در زمینه پیشنهادات ETP مبتنی بر ETH ایجاد نمی کند.

بلک راک گفت که از آنجایی که SEC ETF آتی ارز دیجیتال CME را تایید کرده است، به وضوح اعلام کرده است که نظارت CME می تواند تقلب در بازار را که بر ETP نقطه ای تأثیر می گذارد، شناسایی کند. به گفته این شرکت، SEC اساساً دلیل خوبی برای رد درخواست در حال حاضر باقی نگذاشته است. در بین تحلیلگران ارزهای دیجیتال و ETF به طور گسترده ای این باور وجود دارد که اولین تاییدیه SEC برای یک ETF رمزنگاری نقطه ای به شکل بیت کوین در حال نزدیک شدن است.

جیمز سیفرث و اریک بالچوناس، تحلیلگران بلومبرگ ETF پیش بینی می کنند تا قبل از 10 ژانویه سال آینده، 90 درصد شانس تایید را داشته باشند.