به گفته مارکوس تیلن (Markus Thielen) رئیس بخش تحقیقاتی ۱۰ایکس ریسرچ (۱۰x Research)، چرخه چهار ساله بیت کوین همچنان وجود دارد اما نیروی محرک آن دیگر رویداد هاوینگ نیست و اکنون بیشتر از سیاست، نقدینگی و انتخابات تأثیر میگیرد. تیلن این دیدگاه را در گفتوگو با پادکست The Wolf Of All Streets مطرح کرده است.
او توضیح داد که تصور شکسته شدن چرخه چهار ساله برداشت نادرستی است، زیرا این چرخه همچنان برقرار است اما دیگر با کاهش برنامهریزیشده عرضه بیت کوین هدایت نمیشود. به گفته او، زمانبندی انتخابات ریاستجمهوری آمریکا، سیاستهای بانکهای مرکزی و جریان سرمایه به داراییهای پرریسک نقش اصلی را ایفا میکنند.
تیلن به اوجهای تاریخی بازار در سالهای ۲۰۱۳، ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ اشاره کرد که همگی در سهماهه چهارم سال رخ دادهاند. به باور او، این همزمانی بیشتر با چرخههای انتخاباتی و فضای عدمقطعیت سیاسی تطابق دارد تا با زمان دقیق هاوینگ که در طول سالها جابهجا شده است.
این تحلیل در شرایطی مطرح میشود که بیت کوین پس از آخرین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نتوانسته شتاب صعودی خود را بازیابد. تیلن میگوید سرمایهگذاران نهادی که اکنون بازیگران غالب بازار هستند، محتاطتر شدهاند و بدون افزایش ملموس نقدینگی، احتمال ورود بیت کوین به یک رالی سهمیوار کاهش مییابد.
او توصیه کرد فعالان بازار به جای تمرکز صرف بر هاوینگ، تحولات سیاسی آمریکا، مناظرات مالی و شرایط پولی را زیر نظر بگیرند. این دیدگاه در تضاد با نظر آرتور هیز (Arthur Hayes) همبنیانگذار بیتمکس (BitMEX) است که پیشتر گفته بود چرخه چهار ساله بهطور کامل پایان یافته است.
