یک دادگاه استیناف ایالات متحده می گوید که SEC با قوانین صندوق از اختیارات خود تجاوز کرده است
مدار پنجم دریافت که رگولاتور در قوانین جدید خود که بر صندوق های تامینی تأثیر می گذارد، از اختیارات خود فراتر رفته است.
یک دادگاه استیناف در ایالات متحده قانون کمیسیون بورس و اوراق بهادار را که صندوق های تامینی و شرکت های سهام خصوصی را ملزم می کرد در مورد کارمزدها و هزینه های خود شفاف تر باشند را لغو کرد و گفت که این قانون از اختیارات کنگره برای انجام این کار فراتر رفته است. در این بخش، منتقدان تندرو مقررات صنعت کریپتو انتقادات مشابهی را در چند سال گذشته مطرح کرده اند، هیئتی متشکل از سه قاضی از دادگاه تجدیدنظر ناحیه پنجم به اتفاق آرا علیه SEC در 5 ژوئن رای داد. شش گروه صنعتی این قانون را که در ماه آگوست تصویب شد به چالش کشیدند و گفتند که این قانون هزینه‌های انطباق را افزایش می‌دهد و نحوه عملکرد بخش را به طرز چشمگیری تغییر می‌دهد.
قاضی کرت انگلهارت، به نمایندگی از سه قاضی، نوشت که کمیسیون بورس و اوراق بهادار از اختیارات قانونی خود فراتر رفته است، انتشار قانون نهایی غیرمجاز است، هیچ بخشی از آن غیرقابل اجرا نیست، قانون 656 صفحه ای نیاز به بودجه برای ارائه گزارش عملکرد فصلی و انتشار دارد. در مورد کارمزدها، انجام ممیزی سالانه و پایان دادن به رفتار ویژه با سرمایه گذاران خاص، SEC استدلال کرد که کنگره نقش خود را در نظارت بر وجوه خصوصی با قانون داد-فرانک، که برای بازنگری بخش مالی پس از گسترش بحران مالی در سال 2008 تصویب شد، تقویت کرده است. قاضی انگلهارت دو بخش از اساسنامه مورد استناد SEC را برای تأثیرگذاری بر نوشتن بخش حذف کرد و گفت که هیچ یک از بخش‌ها چنین اختیاری به کمیسیون نمی‌دهد.
بیل هیوز، مشاور ارشد Consensys در X، گفت که این حکم، اقدام کلیدی SEC است که مشخصه سه سال گذشته و در میان موجی از شکایت‌ها علیه شرکت‌های رمزنگاری بوده است، و SEC ادعا می‌کند که بسیاری از ارزهای دیجیتال و اوراق بهادار تحت مسئولیت آن هستند. و آنها را با استفاده از یک چارچوب قانونی به نام شرکت‌های رمزنگاری تعریف می‌کند، که استدلال می‌کنند که SEC صلاحیت قانونی برای تنظیم ارزهای دیجیتال بدون تأیید صریح کنگره، اختیارات ادعایی آن بر صنعت کریپتو ایالات متحده، قانون فناوری مالی و نوآوری برای قرن 21 را ندارد. FIT21) که تا حد زیادی قدرت صنعت کریپتو را به کمیسیون معاملات آتی کالا واگذار می کند، با اکثریت آراء مخالف دو حزبی بودن نمایندگان بود.
SEC تنها با وتوی رئیس جمهور جو بایدن در مورد لغو بولتن حسابداری کارکنان (SAB) 121، که بانک ها را از داشتن ارزهای دیجیتال منع می کرد، نجات یافت، قطعنامه کنگره برای لغو SAB 121 با حمایت دو حزب در مجلس و سنا.
