چارلی مانگر، سرمایه گذار و میلیاردر افسانه ای در سن 99 سالگی درگذشت. او به عنوان دست راست وارن بافت شناخته می شد و به ساخت غول سرمایه گذاری برکشایر هاتاوی کمک کرد. در زیر، رویکردهای منگر را مورد بحث قرار می دهیم و توصیه های او را برای سرمایه گذاران بررسی می کنیم.
بر اساس اعلامیه 28 نوامبر Berkshire Hathaway، خانواده مانگر به Berkshire اطلاع دادند که “او صبح دیروز در بیمارستانی در کالیفرنیا با آرامش درگذشت.”
مانگر، که از سال 1978 نایب رئیس امپراتوری بافت بود، دارایی خالص 2.6 میلیارد دلاری داشت و عموماً به دلیل اتخاذ یک فلسفه سرمایه گذاری صحیح و انتخاب سهام در دوران تصدی خود در برکشایر مورد تحسین قرار گرفت.
اما بیت کوین و ارزهای دیجیتال توسط مانگر و بافت سرمایه گذاری خوبی تلقی نشدند و هر دو بیت کوین را «مرگ موش» و «مرگ موش با قدرت دو» نامیدند. با این حال، معامله‌گران ارزهای دیجیتال هنوز هم می‌توانند از چیزهایی که مانگر در طول 60 سال تجربه سرمایه‌گذاری خود آموخته بهره ببرند. در این مقاله، تعدادی از رویکردهای سرمایه گذاری را که مانگر بر آنها تاکید کرده است، مورد بحث قرار می دهیم.
فقط روی چیزهایی سرمایه گذاری کنید که می دانید
طبق گفته مانگر، برکشایر هاتاوی معمولاً هنگام ارزیابی یک سرمایه گذاری بالقوه، سهام را به یکی از سه پرتفوی دسته بندی می کند.
او می گفت:
ما سه پرتفوی سرمایه گذاری داریم: بله، خیر و درک آن بسیار دشوار است.
این رویکرد ممکن است توضیح دهد که چرا مانگر و بافت هرگز جرات سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال را نکردند، اما پیام اصلی این است که آنها از سرمایه‌گذاری در چیزی که نمی‌دانستند اجتناب کردند.
بافت قبلاً اعتراف کرده بود که او و مانگر – هر دو مشکوک به فناوری شناخته شده – برای درک پتانسیل واقعی تجارت الکترونیک آمازون در دهه 1990 “بیش از حد احمق” بودند و بنیانگذار این شرکت، جف بزوس، دست کم گرفته شد.
برکشایر هاتاوی فرصت های سرمایه گذاری در مایکروسافت و گوگل را نیز از دست داد. مانگر با اشاره به تصمیم این شرکت مبنی بر عدم سرمایه گذاری در گوگل، با تأسف اعتراف کرد: ما این فرصت را از دست دادیم.
اگرچه برخی از فرصت‌ها را از دست داد، اما برکشایر هاتاوی به تمرکز بر بخش‌هایی که به خوبی درک می‌کرد، به ویژه بانکداری و غذا و نوشیدنی، ادامه داد. این استراتژی موفقیت آمیز بود و منجر به سود قابل توجهی از سرمایه گذاری در شرکت هایی مانند Bank of America، American Express، Coca-Cola Co و در نهایت اپل شد. البته این شرکت ابتدا تصمیم گرفته بود روی این غول فناوری سرمایه گذاری نکند.
به گفته جان لوفور، سرمایه گذار در گلدمن ساکس، فرمول چارلی مانگر برای موفقیت ساده و کامل است:
- کمتر از درآمدتان خرج کنید
- با احتیاط سرمایه گذاری کنید
- از افراد سمی و فعالیت های سمی دوری کنید
- برای برآوردن آرزوهایتان صبور باشید
- هرگز یادگیری را متوقف نکن
Munger و Buffett ارزش گذاری را از طریق بررسی دقیق ترازنامه شرکت قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری هضم کردند. به گفته مانگر، این روش تنها راه هوشمندانه برای تصمیم گیری بهتر سرمایه گذاری است. این رویکرد شامل تجزیه و تحلیل دقیق از وضعیت مالی و دارایی های شرکت، ارائه یک درک جامع از ارزش و پتانسیل آن برای موفقیت بلندمدت است.
منگر گفته بود:
سرمایه گذاری هوشمند شامل تمرکز بر ارزش ذاتی کسب و کار است، نه فقط قیمت سهام. به منظور اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری آگاهانه، ارزیابی ارزش واقعی خود شرکت ضروری است.
در حالی که نمی‌توان زنجیره‌های بلوکی و پروتکل‌ها را از طریق مدل جریان نقدی تخفیف‌یافته (DCF) یا سایر روش‌های سنتی ارزش‌گذاری کرد، بسیاری از بینش‌ها و بینش‌ها را می‌توان از چنین داده‌هایی به‌دست آورد. اینها شامل تعداد کاربران فعال روزانه و حجم تراکنش نسبت به کل ارزش قفل شده (در مقابل ارزش بازار) یا TVL، ورودی و خروجی خالص و غیره است.
موفقیت در سرمایه گذاری بیشتر تحت تاثیر خلق و خوی افراد است تا هوش
مانگر که هرگز به سمت یک روند جدید فرو رفت، ترجیح داد در سمت محافظه کارانه سرمایه گذاری بماند.
او قبلا گفته بود که بسیاری از افراد با هوش بالا سرمایه گذاران وحشتناکی هستند زیرا خلق و خوی وحشتناکی دارند.
او باور داشت:
از سوی دیگر، “سرمایه گذاران بزرگ” با دقت قدم می گذارند و برای بررسی کامل تصمیمات خود وقت می گذارند. سرمایه گذاران بزرگ همیشه بسیار مراقب هستند. آنها به چیزهایی فکر می کنند و موقعیت را می سنجند. آنها با آرامش و حوصله کار خود را انجام می دهند. آنها آرام هستند. آنها عجله ای برای تصمیم گیری ندارند. آنها هیجان زده نیستند. آنها فقط بر جمع آوری اطلاعات واقعی و ارزیابی ارزش برای تصمیم گیری آگاهانه تمرکز می کنند، و این چیزی است که ما در تلاشیم تا انجام دهیم.
مانگر در کامنت دیگری گفت:
مدیریت و کنترل احساسات تکانشی و غیرمنطقی بسیار مهم است.
مانگر که بیش از 60 سال در زمینه سرمایه گذاری فعال بوده است، گفت: صبر نیز در ایجاد ثروت بسیار مهم است.
او بیان کرد:
پول کلان نه تنها در تجارت و خرید یا فروش، بلکه با صبر و حوصله برای به دست آوردن فرصت های مناسب به دست می آید.
در تصمیمات سرمایه گذاری خود مطمئن باشید و برای تحمل نوسانات بازار آماده باشید
در طول دهه ها، مانگر چندین بار شاهد فروپاشی پورتفولیوی برکشایر بوده است. اینها شامل دوشنبه سیاه در سال 1987، بحران مالی 2007-2008 و جدیدترین بیماری همه گیر COVID-19 است.
وی بر اهمیت تعهد بلندمدت سرمایه گذاران به سرمایه گذاری های خود حتی در شرایط چالش برانگیز اقتصاد کلان که منجر به سقوط بازار می شود، تاکید کرد:
اگر نمی توانید به افت 50 درصدی بازار که دو یا سه بار در یک قرن اتفاق می افتد با آرامش واکنش نشان دهید، پس انتخاب درستی برای تبدیل شدن به یک سهامدار مشترک نیستید و احتمالا عملکرد ضعیفی خواهید داشت.
مانگر در بیانیه‌ای جداگانه گفت:
دوره هایی وجود خواهند داشت که با چالش ها و مشکلات خاص خود مشخص می شوند. این سختی ها با دوره های رشد و شکوفایی متناوب می شوند.
بافت دیروز در بیانیه ای گفت:
برکشایر هاتاوی بدون الهام، خرد و نظرات چارلی به جایی که امروز است نمی رسید.
مانگر در اول ژانویه 1924 به دنیا آمد و 34 روز قبل از تولد 100 سالگی خود درگذشت. آن را به خاطر بسپار.
