به گفته تحلیلگران، چرخه های قیمت بزرگترین ارز دیجیتال بازار ممکن است بیشتر بر اساس نقدینگی اقتصادی باشد تا بر اساس «نصف شدن بیت کوین».
به گزارش کوین اکسو و به نقل از cryptopotato and coindesk، قیمت بیت کوین به دلیل چرخه های قیمتی چهار ساله آن که همزمان با زمان نصف شدن این شبکه است، به خوبی شناخته شده است. نرخ تورم بیت کوین را هر چهار سال به نصف کاهش می دهد.
اما آیا این دو پدیده واقعاً به هم مرتبط هستند؟ برخی تحلیلگران بر این باورند که تحرکات چرخه ای این دارایی مربوط به شرایط کلان اقتصادی است و همسویی برنامه نصف شدن با آن کاملاً تصادفی است.
اهمیت نقدینگی
به گفته تحلیلگر معاملات کریپتو TXMC، وقوع نصف شدن بیت کوین یک “رویداد تصادفی و کاملا تصادفی” است و در واقع با سایر عوامل اقتصاد کلان موثر بر قیمت بیت کوین همزمان است. عوامل کلان شامل نوسانات نرخ بهره، بازده سالانه سهام و شاخص مدیران خرید تولیدی (PMI) است.
این تحلیلگر نوشت:
بیت کوین مانند هر دارایی دیگری است که قیمت آن با نقدینگی و شرایط اعتباری، قیمت پول و جریان اقتصاد مطابقت دارد.
توییت TXMC در پاسخ به حساب توییتر “Pledditor” بود که مدعی شد چرخه های 4 ساله بیت کوین “فقط یک سری رویدادهای تصادفی هستند و هیچ ارتباطی با نصف شدن ندارند.” او به عرضه جهانی پول M2 اشاره کرد که همچنین در چرخه های 4 ساله حرکت می کند و بر بیت کوین و سایر دارایی های ریسک تأثیر می گذارد.
M2 معیاری از عرضه پول یک کشور است که تمام وجوه نقدی را که مردم در سپرده‌های کوتاه‌مدت بانکی نگهداری می‌کنند یا نگهداری می‌کنند، تخمین می‌زند. کمی بعد توضیح کامل تری در این باره خواهیم داد.
چنین یافته هایی منعکس کننده داده های Coinbase است. Coinbase در گزارش ژوئن خود استدلال کرد که تمام بازارهای صعودی اصلی بیت کوین با سیاست‌های پولی بی‌نظیر همسو هستند. هدف از سیاست پولی دیوید تحریک رشد اقتصادی است. در این حالت، تسهیل سیاست پولی رخ می دهد و تمایل به افزایش عرضه پول وجود دارد. به عنوان مثال، بازارهای صعودی سال های 2013 و 2020 با دورهای سیاست تسهیل کمی توسط بانک های مرکزی همراه بود.
در سیاست تسهیل کمی، بانک های مرکزی به جای خرید اوراق خزانه کوتاه مدت، نرخ سود و . . آنها هر ماه میلیاردها دلار برای خرید اوراق وام مسکن بانک تجاری خرج می کنند.
TXMC ویدئویی را در ماه ژوئن منتشر کرد که سایر شاخص‌های قیمت بیت‌کوین را پوشش می‌دهد. به عنوان مثال، معیارهایی مانند اعتبار شرکتی با بازده بالا – معیاری برای ریسک پذیری گسترده بازار – به خوبی بالا و پایین های چرخه بیت کوین را دنبال می کنند.
دلایل شما برای مخالفت با این ایده چیست؟
طرفداران تئوری نصف شدن بیت کوین معتقدند که کاهش تعداد BTC تولید شده در هر بلوک هر چهار سال یک بار باعث کاهش عرضه می شود که باعث افزایش قیمت این دارایی در هر چرخه می شود.
برخی از اعضای جامعه – مانند بیت پین – معتقدند که این ارتباط کاملاً واضح است و نباید بیش از حد به آن فکر کرد.
او در X نوشت:
قیمت بازار یک کالا بر اساس فعالیت خریداران و فروشندگان کم سود و حاشیه ای تعیین می شود. هر چهار سال یکبار هزینه تولید نهایی بیت کوین را نصف می کند.
همانطور که پیش بینی می شد، نصف شدن بعدی بیت کوین در آوریل 2024 اتفاق می افتد و انتشار این دارایی را از 25.6 بیت کوین به 125.3 بیت کوین در هر بلوک کاهش می دهد. تحلیلگران نهادی و ماینرهای بیت کوین پیش بینی ها و تصمیمات تجاری خود را در مورد این رویداد افزایش و کاهش می دهند.
به گفته کریپتوجک، تحلیلگر بازار ارزهای دیجیتال، نصف شدن هنوز باید برای گاوها هیجان انگیز باشد.
نصف شدن بیت کوین خوب است، اما شروع یک روند صعودی مستلزم رشد در عرضه پول فیات است
در حالی که گاوها به نصف شدن بیت کوین در سال آینده به عنوان یک کاتالیزور صعودی اشاره می کنند، داده های تاریخی نشان می دهد که هر افزایش قابل توجهی احتمالا به افزایش نرخ رشد سالانه عرضه پول M2 توسط بانک های مرکزی بزرگ بستگی دارد.
بازار آسیب دیده ارزهای دیجیتال منتظر است تا پاداش استخراج بلاک چین بیت کوین برای چهارمین بار به نصف برسد، به این امید که نصف شدن بتواند یک روند صعودی بزرگ را آغاز کند و طبق معمول به عنوان یک کاتالیزور صعودی ظاهر شود.
با این حال، معامله‌گران باید توجه داشته باشند که نصف‌های قبلی لزوماً محرک‌های صعودی نیستند. بر اساس داده‌های به‌دست‌آمده توسط MacroMicro، وضعیت کلان نیز احتمالاً نقشی را ایفا کرده است، عمدتاً به شکل نقدینگی فیات فراوان.
نصف شدن صعودی؟
نصف شدن های قبلی در نوامبر 2012، ژوئیه 2016 و می 2020 اتفاق افتاد و بیت کوین قبل از ورود به روند نزولی قابل توجه، افزایش سه رقمی قیمت را به بالاترین حد خود طی 12 تا 18 ماه آینده تجربه کرد.
این بازارهای نزولی تقریباً 15 تا 16 ماه قبل از نصف شدن بعدی بیت کوین به پایان رسیدند. رشد 56 درصدی بیت کوین از سال تا به امروز در سال 2023 نشان دهنده بهبود قیمت از بازار نزولی عمیق سال گذشته است. این رشد با نمودار آستانه قیمت قبلی مطابقت دارد.
نرخ رشد M2 را نادیده نگیرید
میزان روند صعودی مورد انتظار پس از نصف شدن احتمالاً به افزایش نرخ رشد سالانه عرضه پول M2 توسط بانک های مرکزی بزرگ مانند فدرال رزرو ایالات متحده، بانک مرکزی اروپا، بانک ژاپن و بانک چین بستگی دارد. .
مجموع M2 چهار بانک مرکزی بزرگ منعکس کننده ارزش کل ارز فیات مربوطه آنها در گردش در بازار است.
روند صعودی قبلی از زمان نصف شدن با رشد 6 درصدی یا بیشتر در نرخ رشد عرضه پول M2 در فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا، BOJ و PBOC مشخص شده است. در همان زمان، بازارهای نزولی نیز با کاهش نرخ رشد عرضه پول آغاز شدند.
چنین الگوی این باور رایج را تأیید می کند که بیت کوین برای تعیین ارزش خود صرفاً به نقدینگی ارزهای سنتی (فیات) متکی است.
در حالی که نرخ رشد خالص عرضه پول M2 در سال جاری مثبت شده است، اما همچنان زیر مرز 6 درصد باقی مانده است. فدرال رزرو و اکثر بانک های مرکزی دیگر نرخ های بهره را به سرعت در طی 12 تا 18 ماه گذشته برای مهار تورم افزایش داده اند و احتمال کاهش بیشتر نقدینگی در ماه های آینده بعید به نظر می رسد.
افزایش عرضه پول M2، بازار ارزهای دیجیتال را به یک «سیاهچاله بزرگ» تبدیل خواهد کرد.
به گفته رائول پال، یکی از بنیانگذاران و مدیر عامل پلتفرم رسانه مالی Real Vision، ظهور M2 می تواند کریپتو را به یک رشد صعودی جدید سوق دهد و به آن کمک کند تا از بازارهای سنتی پیشی بگیرد. پست پل در پلتفرم X ارتباط بین افزایش عرضه در بازار فیات و شروع یک روند صعودی در بازار کریپتو را برجسته می کند.
پل نموداری را به اشتراک گذاشت که عملکرد سالانه بیت کوین را با عرضه پول جهانی M2 مقایسه می کند. آنچه در این نمودار مشاهده می شود رشد همزمان بیت کوین و عرضه جهانی M2 است. از لحاظ تاریخی، با افزایش عرضه جهانی M2، بازارهای بیت کوین و ارزهای دیجیتال از بازارهای مالی سنتی بهتر عمل کرده اند.
نمودار بالا نشان می دهد که با افزایش عرضه M2، قیمت بیت کوین در آستانه جدا شدن از بازار سنتی است. از نظر تاریخی، این مورد نیز بوده است و این از جهش قیمت BTC در سال‌های 2021، 2017 و 2014 مشهود است.
پل گفت که “من عاشق عرضه جهانی M2 است… ما در نقطه ای هستیم که بیت کوین از NDX بهتر عمل می کند و کریپتو در حال تبدیل شدن به یک سیاهچاله فوق العاده است.”
