بازار ساز خودکار چیست؟

می دانیم که در صرافی های غیرمتمرکز، معامله انجام می شود نظیر به نظیر اتفاق می افتد اما فردی را تصور کنید که در صرافی های غیرمتمرکز، دائماً قیمت بین دو دارایی را برای کاربران تعیین می کند و نقدینگی مورد نیاز صرافی های غیرمتمرکز را تامین می کند و در نتیجه کارمزدی دریافت می کند. این شخص که یک ربات است در واقع به عنوان یک بازارساز خودکار برای صرافی های غیرمتمرکز یا DEX کار می کند.

بازارسازان خودکار (AMM) بخشی از اکوسیستم مالی غیرمتمرکز (DeFi) هستند. آنها به جای بازار سنتی خریداران و فروشندگان، تجارت دارایی های دیجیتال را به روشی خودکار و بدون مجوز با استفاده از استخرهای نقدینگی امکان پذیر می کنند. کاربران AMM مجموعه‌های مایعی از توکن‌های رمزنگاری را عرضه می‌کنند که قیمت آن‌ها با یک فرمول ریاضی ثابت تعیین می‌شود. استخرهای نقدینگی را می توان برای اهداف مختلف بهینه کرد و ثابت می کند که ابزار مهمی در اکوسیستم DeFi است.

در یک پلتفرم مبادله سنتی، خریداران و فروشندگان قیمت های متفاوتی را برای یک دارایی ارائه می کنند. وقتی سایر کاربران قیمت فهرست شده را قابل قبول می دانند، معامله می کنند و آن قیمت به قیمت بازار دارایی تبدیل می شود. سهام، طلا، املاک و مستغلات و اکثر دارایی های دیگر برای تجارت به این ساختار سنتی بازار متکی هستند. با این حال، AMM ها رویکرد متفاوتی برای تجارت دارایی دارند.

AMM یک ابزار مالی منحصر به فرد برای اتریوم و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است. این فناوری جدید غیرمتمرکز است، همیشه برای تجارت در دسترس است و بر تعاملات سنتی بین خریداران و فروشندگان متکی نیست. این روش جدید مبادله دارایی، ایده‌آل‌های اتریوم، کریپتو و فناوری بلاک چین را به طور کلی تجسم می‌دهد: هیچ نهادی سیستم را کنترل نمی‌کند و هر کسی می‌تواند راه‌حل‌های جدیدی ایجاد کند و در آن مشارکت داشته باشد. در ادامه این مقدمه با ما همراه باشید.

بازارساز خودکار

ظهور بازارساز خودکار (AMM) در مبادلات غیرمتمرکز به رشد چشمگیر DEX دامن زد. قبل از استفاده از AMM، صرافی های غیرمتمرکز مانند UniSwap از سیستم Order Book استفاده می کردند. اما اکنون بسیاری از صرافی های غیرمتمرکز مانند Balancer و BinanceDEX از این سیستم فوق العاده استفاده می کنند.

مفهوم یک بازارساز خودکار: فرض کنید در یک صرافی غیرمتمرکز، سفارشات خرید یا فروش یک ارز دیجیتال خاص به حدی افزایش یافته است که فشار تقاضا یا عرضه آن ارز دیجیتال باعث تغییر و نوسان قیمت آن شده است. همچنین این اتفاق باعث شده تا قیمت این ارز دیجیتال در این صرافی غیرمتمرکز با سایر صرافی ها متفاوت باشد.

در چنین شرایطی صرافی ها از بازارساز اتوماتیک برای تامین نقدینگی لازم با این سامانه استفاده می کنند. در واقع بازارساز اتوماتیک سفارشات را طبق سفارشات موجود باز می کند تا کاربران از وجود خریدار یا فروشنده رهایی یابند. از طریق کاری که AMM ها انجام می دهند، تفاوت قیمت این ارز دیجیتال در صرافی ها کنترل می شود. از سوی دیگر، بازارسازان برای آن پول می گیرند.

شما می توانید با استفاده از بازارساز خودکار بدون نیاز به اعتماد به طرف مقابل معامله کنید. همچنین می توانید نقدینگی را در استخر نقدینگی تامین کنید. این سیستم به هر کسی اجازه می دهد تا به عنوان یک بازارساز عمل کند و پورسانت دریافت کند.

مفهوم نقدینگی استخر در بازارساز اتوماتیک چیست؟

یک استخر نقدی یا یک استخر مایع، می توانید چیزهای زیادی داشته باشید منابع مالی تصور کنید معامله گران بتوانند با آن معامله کنند. ارائه دهندگان نقدینگی یا بازارسازان خودکار نیز با افزودن نقدینگی به این استخر، کارمزد دریافت می کنند.

افزودن وجوه به استخر نقدینگی به شرح زیر است: به عنوان مثال، صرافی غیرمتمرکز UniSwap در نسخه 2، از معامله گران 0.3. درصد کارمزدی می گیرد و به صندوق نقدینگی واریز می کند. سیاست‌های صرافی‌ها، سیستم‌های عامل و فورک‌ها با یکدیگر متفاوت هستند، بنابراین هر یک ممکن است برای تشویق ارائه‌دهندگان برای جذب به استخر نقدینگی خود، هزینه‌های کمتر یا بیشتری دریافت کنند.

برای یک استخر نقدینگی، موضوع مهم ورود نقدینگی بیشتر است. هر چه نقدینگی موجود در استخر نقدینگی بیشتر باشد، احتمال از دست دادن سفارش‌های بزرگ‌تر کمتر می‌شود. در واقع افزایش نقدینگی در استخر مایعات باعث می شود سفارش های ایجاد شده توسط بازارساز اتوماتیک طبق فرمول قیمت گذاری کمتر تغییر کند.

چگونه یک بازاریاب خودرو شویم؟

بسیار ساده است، کافی است کیف پول ارز دیجیتال خود را لینک کنید و تراکنش را تایید کنید. ابتدا وارد سایت پروتکل مورد نظر شده و کیف پول ارز دیجیتال دیفا خود را به آن متصل کنید. نظر خود را برای خرید یا فروش ارز دیجیتال انتخاب کنید. گزینه swap را انتخاب کنید و سپس تراکنش را در کیف پول ارز دیجیتال خود تایید کنید.

تامین نقدینگی برای استخر نقدینگی همانند معامله است. به تب تامین کننده نقدینگی بروید و مقدار دلخواه هر ارز دیجیتال را برای انتقال به استخر انتخاب کنید. هنگامی که تراکنش را در کیف پول ارز دیجیتال خود تأیید کردید، یک توکن به شما داده می شود، این توکن در واقع نشان دهنده مالکیت شما در استخر مایع است که می تواند معامله شود و به توکن های دیگر تبدیل شود.

تغییرات در بازارسازان خودکار

در پست اصلی، ویتالیک بوترین، که خواستار بازارهای پولی یا زنجیره‌های خودکار شد، تاکید کرد که AMM نباید تنها گزینه موجود برای معاملات غیرمتمرکز باشد. در عوض، باید راه های متعددی برای معامله توکن ها وجود داشته باشد. با این حال، آنچه او انتظارش را نداشت، توسعه رویکردهای مختلف به AMM بود.

اکوسیستم DeFi به سرعت در حال تکامل است، اما سه مدل غالب AMM ظهور کرده اند: Uniswap، Curve و Balancer.

فناوری پیشگام Uniswap به کاربران این امکان را می دهد که با هر جفت توکن ERC-20 با نسبت 50/50 یک استخر مایع ایجاد کنند که آن را به بادوام ترین مدل AMM اتریوم تبدیل می کند.

Curve در ایجاد استخرهای مایع از دارایی‌های مشابه مانند استیبل کوین‌ها تخصص دارد، که منجر به برخی از پایین‌ترین نرخ‌ها و کارآمدترین تراکنش‌ها در صنعت می‌شود و در عین حال مشکل نقدینگی محدود را حل می‌کند.

Balancer مرزهای UniSwap را با اجازه دادن به کاربران برای ایجاد استخرهای مایع پویا با حداکثر هشت دارایی مختلف در هر نسبت گسترش می دهد، بنابراین انعطاف پذیری AMM را گسترش می دهد.

در حالی که بازارسازان خودکار از این فناوری جدید استفاده می کنند، تکرار آن در حال حاضر یک ابزار مالی اصلی در اکوسیستم سریع رشد DeFi و نشانه ای از صنعت رو به رشد است.

مزایا و معایب بازارساز اتوماتیک

مزایای بازارساز خودکار

• بزرگترین دلیل عدم پذیرش جهانی صرافی های غیرمتمرکز یا DEX ها، نقدینگی بود. با AMM ها دیگر این مشکل وجود نخواهد داشت و می توان گفت وجود بازارسازهای اتوماتیک مشکل نقدینگی را در صرافی های غیرمتمرکز کاملا حل کرده است.
• اگر می خواهید به عنوان یک بازارساز عمل کنید یا با استخر نقدینگی تعامل داشته باشید، هیچ مانعی و احراز هویت دشوار پیش روی شما نیست. از آنجایی که بر خلاف صرافی های متمرکز، قوانین نظارتی دقیقی برای صرافی های غیرمتمرکز وجود ندارد، می توانید به راحتی با AMM تعامل داشته باشید.
• از آنجایی که هیچ کمیسیون یا هزینه ای برای ایجاد یک استخر مایع وجود ندارد، هر کسی می تواند یک استخر مایع برای خود ایجاد کند. در نتیجه می توان گفت صرافی های غیرمتمرکز راه مناسبی برای عرضه ارزهای دیجیتال به بازار و افزایش نقدینگی هستند.

معایب بازارساز خودکار

• اگر صرافی های متمرکز از آربیتراژ استفاده نمی کردند، بازارسازان خودکار نمی توانستند وجود داشته باشند. در واقع وجود کاربرانی که از سود آربیتراژ کسب درآمد می کنند، قیمت گذاری ارزهای دیجیتال در AMM را تغییر می دهد. اما این مشکل باعث تلفات موقت در شبکه های مختلف می شود.
• از سوی دیگر حضور معامله گران آربیتراژ در شرایطی تهدیدی برای بازارسازان محسوب می شود! می دانیم که معامله گران آربیتراژ از تفاوت قیمت یک دارایی سود می برند. اما زمانی که نوسان قیمت یک ارز دیجیتال خیلی زیاد است، ارائه دهندگان نقدینگی با وجود دریافت کارمزد، ضرر موقتی را متحمل می شوند. این ضرر ناپایدار است زیرا قیمت همیشه می تواند در جهت مخالف حرکت کند. اما مشکل این است که همیشه این اتفاق نخواهد افتاد.
• اگرچه بازارسازان همیشه در حال پیشرفت و بهبود هستند، اما حجم نقدینگی آنها در مقایسه با حجم نقدینگی صرافی های متمرکز بسیار ناچیز است.

ضرر ناپایدار چیست؟ (از دست دادن دائمی)

اگرچه کار به عنوان AMM می تواند بسیار جذاب باشد، اما خطراتی نیز به همراه دارد. بزرگترین خطر وجود دارد ضایعه ای غیر قابل تحمل که تامین کنندگان را زیر شعاع قرار می دهد. هنگامی که ارائه دهندگان یک ارز دیجیتال را با قیمت مشخصی به یک استخر نقدینگی اضافه می کنند و بلافاصله پس از آن قیمت آن ارز دیجیتال تغییر می کند، ضرر متغیر رخ می دهد.

هر چه تغییر بیشتر باشد، زیان ناپایدار بیشتر است. به همین دلیل است که AMM ها بیشتر با جفت ارزهای دیجیتالی کار می کنند که مقادیر مشابهی دارند. با این همه تغییرات، ارائه دهندگان تصمیم می گیرند به جای اضافه کردن وجوه، توکن ها را نگه دارند.

اگرچه هزینه‌های سود می‌تواند زیان‌ها را حتی در شرایط زیان ناپایدار کاهش دهد، با این حال، اگر ارائه‌دهندگان دارایی‌های خود را تحت شرایط زیان ناپایدار از صندوق امانی خارج کنند، زیان آنها دیگر وجود ندارد. پایدار و ثابت خواهد بود.

نتیجه: استفاده از بازارساز خودکار، تحول قابل توجهی در حوزه مبادلات غیرمتمرکز ایجاد کرده است. بزرگترین مشکل برای گسترش جهانی DEX مشکل نقدینگی بود که با ایجاد AMM حل شد. AMM ها نقدینگی مورد نیاز صرافی های غیرمتمرکز را برای کنترل تفاوت قیمت ارزهای دیجیتال فراهم می کنند.

با شرکت در یک استخر مایع به عنوان یک ارائه دهنده، می توانید پورسانت دریافت کنید، اما توجه داشته باشید که استخر مایع نیز خطر متحمل شدن ضررهای ناپایدار را به همراه دارد.

تامین نقدینگی، نبود قوانین دقیق احراز هویت، سهولت ایجاد و تعامل با AMM از مزایای بازارسازان اتوماتیک است.

ادامه روند قیمت ارز دیجیتال برای مدت طولانی، نوسانات شدید و خطر سقوط در زیان نوسانات از جمله معایب بازارهای خودکار است.