خطرات جدی ETF که هیچ کس در مورد آنها صحبت نمی کند! آیا ETF ها بیت کوین را از بین خواهند برد؟

قبل از تایید رسمی ETF بیت کوین توسط SEC، ما در کوین اکسو News جنبه های منفی احتمالی این صندوق های قابل معامله در بورس را بررسی کردیم. در مقاله های قبلی، در مورد مبادله با ماهیت غیرمتمرکز بیت کوین، بحث های مربوط به حریم خصوصی، کنترل دارایی ها و عدم مالکیت نهایی بیت کوین صحبت کردیم. اکنون پس از تصویب و راه اندازی رسمی ETF بیت کوین و برآورده نشدن انتظارات معامله گران و سرمایه گذاران، خطرات احتمالی به دغدغه مهم برخی از فعالان بازار تبدیل شده است. سوال اصلی این است که آیا سرمایه گذاری ما با وجود این صندوق ها در خطر است؟ در این مقاله با نگاهی به مهم ترین تهدیدات احتمالی پیش روی بیت کوین، سعی می کنیم پاسخی منطقی برای این سوال پیدا کنیم.

به گزارش کوین اکسو و به نقل از coindesk، ETF ها از همان ابتدا با وعده تجارت آسان بیت کوین توجه بسیاری از ناظران را به خود جلب کردند. در مورد عملکرد ETF نقطه ای می توان به اختصار گفت که این صندوق ها دارای مقدار مشخصی بیت کوین واقعی هستند و زمانی که مردم سهام این صندوق ها را خریداری می کنند، در واقع در یک صندوق مبتنی بر بیت کوین سرمایه گذاری کرده اند، اما مستقیما مالک آن نیستند. بیت کوین، دارایی بیت کوین ها در اختیار شرکت ارائه دهنده صندوق است.

افراد یا شرکت ها می توانند در ساعاتی که بورس فعالیت می کند، به جای خرید مستقیم بیت کوین، با پرداخت کارمزد تراکنش سهامدار این صندوق ها شوند و طبیعتاً قیمت هر سهم بر اساس نوسانات بیت کوین تعیین می شود.

مخالفان و حامیان ETF ها چه فکر می کنند؟

این تعریف ساده ETF چندین موضوع را در مورد ماهیت بیت کوین و سرمایه گذاران آشکار می کند. اما برخی از تحلیلگران معتقدند که شروع فعالیت این صندوق ها به درک و پذیرش بیت کوین در سطح کلان کمک می کند و همچنین در بلندمدت جریان عظیمی از نقدینگی را به بازار سرازیر می کند. به گفته آنها همین دو مزیت برای نادیده گرفتن معایب احتمالی کافی است.

بر اساس اطلاعات رسمی، حجم کل 10 ETF بیت کوین نقطه ای در اولین روز معاملات در 11 ژانویه 2024 (21 دسامبر 1402) از 4.5 میلیارد دلار فراتر رفت. بر اساس گزارش ها، حجم معاملات صندوق سرمایه گذاری Grayscale به تنهایی بیش از 2 میلیارد دلار است. با وجود حجم عظیمی از سرمایه نهادی که انتظار می رود به بازار بیت کوین سرازیر شود، آیا سرمایه گذاران کوچکتر باید نگران پیامدهای بالقوه ETF بیت کوین باشند؟

نظرات مدیران و کارشناسان در این بخش متفاوت است. برخی معتقدند ETF ها برای سرمایه گذاری های خرد و غیر نهادی نیز مناسب هستند. اما برخی دیگر از تحلیلگران نظر کاملا متفاوتی دارند و این وجوه را برای خریداران واقعی و خرده فروشان مناسب نمی دانند. چرا باید وارد فضای صرافی شود و حریم خصوصی و دارایی خود را به خطر بیندازد در حالی که می تواند مستقیماً بیت کوین بخرد و آن را در کیف پول شخصی خود ذخیره کند؟ لیا والد، یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل Valkyrie، به سرمایه گذاران خرد توصیه می کند که رویکردی متعادل برای اولین ETF بیت کوین داشته باشند.

کتی وود، بنیانگذار و مدیر عامل شرکت ARK Invest، اخیراً پیش بینی کرد که راه اندازی ETF بیت کوین در ایالات متحده می تواند منجر به فروش کوتاه مدت شود و همچنین قیمت بیت کوین پس از رسیدن به سطح 49000 دلار کاهش یافت و به 42 هزار کاهش یافت. دلار اما کتی وود نسبت به قیمت در دراز مدت بسیار خوشبین است.

وضعیت بیت کوین قبل و بعد از تایید ETF نقدی بیت کوین

طبق گزارشات روزانه ما در بخش اخبار کوین اکسو، شاخص ترس و طمع که قبل از تایید به عدد 76 رسیده بود و حالت طمع شدید را یادآوری می کرد، اکنون به عدد 52 سقوط کرده است که عقب نشینی بزرگی است و نسبی را نشان می دهد. رکود بازار ارزش بازار بیت کوین نیز پس از تایید صندوق ها و تسلط به 55 درصد، 900 میلیارد رد شد، اما با عقب نشینی گاوها، 60 میلیون دلار از بازار بیت کوین خارج شد و تسلط به 51 درصد کاهش یافت. این وضعیت کلی بیت کوین قبل و بعد از تایید ETF است که فشار فروش را تایید می کند.

با این حال، علیرغم هشدار ما از کوین اکسو مبنی بر اینکه این خبر مثبت می تواند به یک رویداد فروش رکورد تبدیل شود، بسیاری از معامله گران متحمل زیان هنگفتی شدند و انتظارات برخی معامله گران برآورده نشد و ETF ها به زودی زیر سوال رفت. اکنون این سرمایه ها در شبکه های اجتماعی نیمه تاریک ارزش گذاری می شوند.

ریسک اساسی ETF بیت کوین چیست؟

هدف اصلی صنعت ارزهای دیجیتال، ارائه است مزایای غیرمتمرکز، عدم وابستگی به بانک ها و خدمات مالی سنتی F. در مقابل، ETF ها اساساً محصولات متمرکز هستند که با ماهیت غیرمتمرکز بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال در تضاد است. وقتی در یکی از ETF های نقطه ای سرمایه گذاری می کنید، اساساً از این مزیت اساسی بیت کوین چشم پوشی می کنید. معاملات شما در بورس ثبت می شود و حتی دولت نیز قدرت مصادره اموال شما را خواهد داشت.

علاوه بر این، ETF ها مفهوم بیت کوین کاغذی را معرفی می کنند که بیت کوین را فقط در تئوری منعکس می کند. به عبارت دیگر، بدون گزینه برداشت، پتانسیل بروز بحران هایی مانند آنچه در شکست تبادل FTX شاهد بودیم وجود دارد. این موضوع مفاهیم کلیدی بیت کوین از تمرکززدایی و تراکنش های غیرقابل ردیابی را در معرض خطر قرار می دهد.

محیط نظارتی برای ETF ها تعداد قابل توجهی از موانع و خطرات را ارائه می دهد. فرآیند تسویه این ابزارهای مالی پیچیده است و باعث نگرانی سرمایه گذاران می شود. می دانیم که کمیسیون بورس برای تایید این وجوه بسیار مردد بود و تا آخرین لحظه امکان رد آن وجود داشت. اکنون که این درخواست‌ها تأیید شده‌اند، احتمالاً SEC نیز چراغ سبز نظارتی را دریافت کرده و مطمئن است که می‌تواند فعالیت‌های این صندوق‌ها را از نزدیک نظارت کند.

خطر هک دارایی ها در صندوق های بیت کوین ETF

اکثر صادرکنندگان ETF بیت کوین کوین بیس را به عنوان متولی انتخاب کرده اند و این تمرکز ریسک فعالیت را افزایش می دهد. کوین بیس یک صرافی متمرکز با کارمزدهای نسبتاً بالا است که به عنوان دومین صرافی بزرگ در جهان شناخته می شود. کارشناسان امنیتی تمرکز بخش بزرگی از محصولات را در یک مکان منطقی نمی‌دانند و توضیح می‌دهند که حتی اگر این امن‌ترین گزینه ممکن باشد، باز هم ریسک فعالیت را افزایش می‌دهد. استانداردهای جدید امنیت سایبری برای اطمینان از حفظ و نگهداری ارزهای دیجیتال مهم و ضروری هستند. این تمرکز ریسک، همراه با ماهیت ذاتی مخاطره آمیز دارایی های رمزنگاری و پیشرفت اقدامات امنیتی و هک، نگرانی هایی را ایجاد می کند.

دیوید شوید، مدیر عامل Halborn، توضیح می دهد که مشکل اصلی صرافی Coinbase نیست. این شرکت هرگز هک نشده و اتفاقا از امنیت بالایی برخوردار است و نهادهای سنتی به همین دلیل به دانش این شرکت اعتماد دارند. اما نباید فراموش کنیم که همیشه اولین بار وجود خواهد داشت و ما هدفی نداریم که نتوان آن را هک کرد. بر اساس زمان، منابع و شرایط مختلف، هر چیزی و هر کسی می تواند قربانی حملات سایبری شود. او تاکید می کند که این موضوع حیاتی را در طول سال ها فعالیت در حوزه امنیت سایبری و مدیریت دارایی ها آموخته است و نباید به راحتی از کنار آن گذشت. چیزی که دیوید شواید را نگران می کند، تمرکز دارایی ها در یک متولی است و با توجه به نقدینگی بالای دارایی های رمزنگاری شده، این می تواند به یک بحران تبدیل شود.

علاوه بر این، متولیان دارایی دیجیتال باید تحت نظارت بیشتر تنظیم‌کننده‌های آموزش دیده و استانداردهای سخت‌گیرانه ایالتی و فدرال باشند. برای جلوگیری از سرقت دارایی به هر طریق و برای به حداقل رساندن سطح خسارت در صورت بروز مشکل امنیتی، یک تعهد قانونی و قرارداد لازم است.

فروش طلای دزدیده شده یا پول دزدیده شده از بانک می تواند بیشتر از فروش بیت کوین های دزدیده شده چالش برانگیز باشد. با ارزهای دیجیتال، تنها چیزی که لازم است این است که یک هکر به سیستم نفوذ کند و قدم بعدی این است که پول با چند تراکنش به راحتی به دست سارقان برسد. بنابراین برای یک متولی کریپتو، فقط یک اشتباه کافی است تا دارایی ها به طور کامل ناپدید شوند.

گروه هکر کره شمالی لازاروس در شش سال گذشته بیش از 3 میلیارد دلار ارز رمزنگاری شده سرقت کرده است و هیچ نشانه ای از توقف آن دیده نمی شود. این تعیین هکرها و قدرت نفوذ آنها بسیار خطرناک است. انتظار می‌رود ورودی بیت‌کوین ETF در هفته اول معاملات بیش از 6 میلیارد دلار باشد که برای تبدیل این سرمایه‌ها به هدف اصلی هکرها کافی است. اگر Coinbase با ده ها میلیارد بیت کوین در خزانه های دیجیتال خود به مشکل بخورد، چه سرنوشتی در انتظار کل بازار است؟

هکرهای کره شمالی به راحتی می توانند یک عملیات 50 میلیون دلاری برای سرقت این سرمایه ها راه اندازی کنند. سایر گروه های هک مانند Cozy Bear/APT29 در روسیه نیز ممکن است توسط استخرهای بزرگتر وسوسه شوند. در نهایت، زمانی که ارزهای دیجیتال شرکتی در یک مکان متمرکز شوند، قطعاً هدف جدی برای هکرها خواهند بود.

استانداردهای امنیت سایبری برای متولیان واجد شرایط باید قبل از نجومی شدن مدیران صندوق بازنگری شود. اگر ترازنامه یک صندوق هک شود، تکلیف سهامداران چیست؟ هیچ کس پاسخی برای این سوال ندارد! هیچ استانداردی در سطح صنعت برای اجرای امنیت سایبری و مدیریت ریسک توسط متولیان کریپتو وجود ندارد. این نه تنها سرمایه گذاران، بلکه کل بخش استارتاپ را در معرض خطری مبهم با عواقب بالقوه وخیم قرار می دهد.

علاوه بر همه موارد فوق، ما قبلاً خطر دیگری را بررسی کردیم و گفتیم که افزایش بیش از حد ETF می تواند منجر به مرگ بیت کوین شود. محبوبیت مشتقات ETF تراکنش های شبکه را کاهش می دهد و وجود بیت کوین را تهدید می کند. متن کامل این خبر را می توانید در لینک زیر بخوانید.