روش های مختلفی برای بیان ارزش بازار ارزهای دیجیتال، یکی از روش های مورد استفاده است نسبت MVRV F. MVRV مخفف Market Value/Realized Value است و به عنوان یکی از مهم ترین شاخص ها برای ارزیابی دقیق ارزش بازار یک ارز دیجیتال استفاده می شود. در واقع، نسبت MVRV (ارزش بازار به ارزش واقعی) نسبت ارزش بازار یک دارایی به سرمایه تحقق یافته آن است. با مقایسه این دو معیار، می توان از MVRV برای فهمیدن اینکه چه زمانی قیمت بالاتر یا پایین تر از «ارزش منصفانه» است، استفاده کرد و در نتیجه به شناسایی بالا و پایین های بازار و دارایی مورد نظر کمک کرد.
MVRV چیست؟ در ادامه بیشتر در مورد این شاخص صحبت خواهیم کرد.
MVRV چیست و چگونه به وجود آمد؟
نسبت MVRV 2018 توسط مراد محمودوف و دیوید پوئل اعلام شد. برای درک بهتر این نسبت باید دو معیار MV و RV در نظر گرفته شود. ارزش بازار یا MV به معنای کل ارزش بازار ملک مورد نظر است و RV یا Realized Value بیانگر ارزش واقعی و واقعی آن ملک است.
برای بدست آوردن این نسبت، همانطور که در تصویر بالا می بینید، باید ارزش بازار یا ارزش بازار دارایی را بر ارزش تحقق یافته آن دارایی تقسیم کنیم.
مثال: اگر ارزش فعلی واقعی یک دارایی مانند توکن ارز دیجیتال 4 میلیارد دلار و ارزش بازار آن 8 میلیارد دلار باشد، به این معنی است که به طور متوسط هر خریدار در صورت تسویه توکن های خود، 2 برابر سود دریافت می کند. هر چه این نسبت بیشتر باشد، افراد بیشتری تمایل به فروش و کسب درآمد خواهند داشت.
با مقایسه این دو معیار (یعنی ارزش کل بازار و ارزش واقعی دارایی مورد نظر) وضعیت آن دارایی مشخص می شود. به عبارت دیگر، ما متوجه می شویم که در کجای بازار قرار دارد. اگر بیش از حد ارزش گذاری شود، به این معنی است که دارایی مورد نظر در حباب قیمتی قرار دارد. اگر کمتر از ارزش گذاری شده باشد، کمتر از ارزش منصفانه آن است. این نسبت در مورد ارزهای دیجیتال نیز صدق می کند. آیا ارز دیجیتال بیشتر از قیمت واقعی آن خرید و فروش می شود؟
معیار به موارد زیر بستگی دارد:
قیمت بسته شدن روزانه به دلار
میانگین قیمت واقعی به دلار آمریکاآ
پس هدف MVRV نشان دادن بیش یا کمتر از یک دارایی در حوزه ارزهای دیجیتال و ارزهای دیجیتال نیز کاربرد دارد.
مروری بر معیارهای VR و MV
ارزش تحقق یافته (VR)
معیار ارزش تحقق یافته، محاسبه قیمت خرید دارایی های موجود در پرتفوی است. تصور کنید یک کیف پول با 30 توکن وجود دارد و این توکن ها در 3 تراکنش وارد کیف پول می شوند:
10 توکن زمانی وارد بازار شد که قیمت توکن 5 دلار بود.
5 توکن با قیمت 15 دلار وارد بازار شد.
و وقتی قیمت 10 دلار بود، 15 توکن وارد شد.
ارزش تحقق یافته برابر است با:
10*5+5*15+15*10=275
275/30=9.1
9.1 برابر با قیمتی است که دارنده به طور متوسط برای خرید توکن هزینه کرده است. عدد 275 ارزش توکن را برای آن دارنده توکن خاص نشان می دهد و می تواند با ارزش فعلی بازار مقایسه شود. اگر قیمت فعلی توکن کمتر از 9.1 دلار باشد، پولی که این دارنده برای به دست آوردن این دارایی ها پرداخت کرده است بیشتر از ارزش فعلی آنها است، در حالی که اگر قیمت بالای 9.1 دلار باشد، ارزش بیشتری دارد. این بدان معناست که اگر قیمت فعلی 10 دلار باشد، این توکن ها 300 دلار ارزش دارند و اگر دارنده آنها همه آنها را بفروشد، 25 دلار سود خواهد داشت.
بخش جالب این است که ما می‌توانیم با جمع کردن مقادیر تحقق‌یافته همه کیف‌پول‌هایی که در حال حاضر توکن دارند، مقدار محقق شده در سراسر شبکه را محاسبه کنیم. این عدد تخمینی از میزان پولی که کاربران شبکه برای به دست آوردن دارایی های خود خرج می کنند را نشان می دهد. تعریف به شرح زیر خواهد بود:
ارزش بازار یا MV
ارزش بازار یا MV که به آن ارزش بازار نیز می گویند، یکی از پرکاربردترین اصطلاحات در ارزهای دیجیتال است. برای بدست آوردن ارزش بازار کافی است قیمت فعلی ارز مورد نظر را در تعداد کل آن در گردش ضرب کنید.
برای مثال، اگر تعداد بیت‌کوین‌های تحویل‌شده تا کنون را در قیمت فعلی‌شان ضرب کنیم، ارزش بازار یک بیت‌کوین را به دست می‌آوریم. ارزش بازار اتریوم نیز به همین ترتیب به دست خواهد آمد. اگر به دنبال کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال هستید، باید ارزش بازار هر یک را بدست آورید و آنها را با هم جمع کنید.
کاربرد MVRV
نسبت MVRV برای تفسیرهای تحلیل در مدار استفاده می شود. با این نسبت، متوجه خواهید شد که آیا ارز دیجیتال شما به صورت واقعی و منصفانه ارزش گذاری شده است یا خیر؟ از جانب نسبت MVRV همچنین برای بیان سقف و کف استفاده می شود. به عبارت دیگر، وقتی این نسبت برای یک دارایی ارز دیجیتال مانند بیت کوین عدد بالایی را نشان می دهد، به این معنی است که احتمالاً قیمت بیت کوین به دلیل فشار فروش بیش از حد ارزش گذاری شده است و برعکس، زمانی که این نسبت برای بیت کوین به دلیل حجم بالا بالا باشد، این نشان دهنده تعداد کم خرید است، به این معنی که بیت کوین کمتر از ارزش واقعی آن ارزش گذاری شده است.
MVRV تفاوت بین قیمت فعلی یک بیت کوین و میانگین قیمتی که یک بیت کوین در آن خریداری شده است را نشان می دهد. وقتی به افراط‌ها رسیدیم، معامله‌گران ممکن است تمایل به کسب سود داشته باشند.
به طور کلی، اگر MVRV عددی بالاتر از 1 را نشان دهد، به این معنی است که سرمایه گذاران جدید در حال تاثیرگذاری هستند، نه دارندگان بیت کوین.
اگر MVRV کمتر از 1 باشد، به این معنی است که بازار ارزهای دیجیتال مورد نظر به طور متوسط «کمتر از ارزش‌گذاری شده است»، به این معنی که اکثر مردم در صورت فروش دارایی‌های خود، متوجه ضرر خواهند شد. در مورد کمتر از 1، بعید است که دارندگان بیت کوین های خود را بفروشند، که نشان دهنده مرحله انباشت بازار است.
توجه داشته باشید که این ایده آل است و شامل آدرس های کلید خصوصی از دست رفته نمی شود. راه اصلاح این امر نگاه به ارزش های تاریخی است نسبت MVRV F. از آنجایی که این نسبت به اوج یا پایین‌ترین سطح تاریخی نزدیک می‌شود، احتمال وجود بازار بسیار کم‌ارزش‌تر وجود دارد.
MVRV برای دانستن اینکه آیا دارایی در نزدیکی منطقه “فرصت” یا “خطر” قرار دارد استفاده می شود. مفهوم منطقه خطر بسیار ساده است. وقتی میانگین بازده معامله‌گران در یک دوره زمانی پس از سرمایه‌گذاری اولیه به طور غیرعادی بالا باشد، این اغلب نشانه‌ای است که دارایی به دلیل متغیرهایی مانند درآمد آن دارایی‌ها بیش از حد ارزش گذاری شده است.
نسبت MVRV بیشتر برای تجزیه و تحلیل قیمت بیت کوین استفاده می شود. در این مورد، شما باید دو آستانه را در نظر بگیرید:
حد بالایی 3.7 است. اگر نسبت به دست آمده برای بیت کوین بیشتر از این عدد باشد به این معنی است که قیمت بیت کوین بالاتر از ارزش واقعی آن است.
حد پایین برابر است با 1. اگر نسبت MVRV کمتر از 1 به دست می آید، به این معنی که بیت کوین از ارزش واقعی آن کمتر ارزش گذاری شده است.
نتیجه
نسبت ارزش بازار به ارزش واقعی یا واقعی به عنوان MVRV شناخته می شود و یکی از شاخص های مهم در تحلیل قیمت دارایی یا ارز دیجیتال است. این نسبت برای تخمین قیمت ارزهای دیجیتال در تحلیل مالی استفاده می شود. به عبارت دیگر، می توانید بفهمید که آیا ارز دیجیتال شما واقعاً ارزش دارد یا خیر. به سادگی ارزش بازار ارز دیجیتال را بر ارزش واقعی آن تقسیم کنید MVRV آن را بگیرید
